Rapoarte de analiza / informative

Fondurile de pensii obligatorii (Pilonul 2), SIF-urile si Fondul Proprietatea raman cei mai mari investitori institutionali in actiuni listate la Bursa de Valori Bucuresti. La inceputul lui 2019, detinerile de actiuni listate la BVB erau in valoare de 15,71 miliarde lei. Daca eliminam titlurile Erste Bank, expunerea pe piata locala de actiuni este de 15.34 miliarde lei, adica 18,04% din capitalizarea tuturor companiilor romanesti listate la Bursa de Valori Bucuresti. Portofoliul cumulat de actiuni listate la BVB al celor mai mari investitorilor institutionali romani a scazut cu 394,8 milioane lei in a doua jumatate a anului 2018. Scaderea expunerii a fost determinata de evolutia descendenta a pietei din ultimele doua saptamani din 2018, pe fondul OUG 114. Totodata, valoarea neta a achizitiilor/vanzarilor este de plus 1,39 miliarde lei. Diferenta pozitiva dintre achizitii si vanzari, de 1,39 miliarde lei, vine in mare masura din majorarea de capital social cu actiuni gratuite de la Banca Transilvania, urmata de achizitia de actiuni Alro, BRD si SNP. Compania OMV Petrom (SNP) a ramas emintentul pe care investitorii institutionali (Pilon 2, SIF-uri si FP) au cea mai mare expunere: 3,15 miliarde lei, adica peste 18,3% din capitalul OMV Petrom (SNP). A doua cea mai mare detinere este Banca Transilvania (TLV) unde fondurile de mai sus detineau 30,45% din capitalul social al bancii la inceputul anului 2019, in contextul in care free float-ul TLV este semnificativ mai mare decat cel al SNP.
Ce portofolii aveau fondurile de pensii Pilon 2, SIF-urile si FP la Bursa de Valori Bucuresti la inceputul lui 2019.pdf

Primul trimestru din 2019 a fost caracterizat de o crestere cu 13% a veniturilor companiilor din BET, in timp ce profitul a stagnat (+0,41%). Din cei 16 emitenti, 7 au inregistrat cresteri de profit, in timp ce 9 companii au avut profituri mai mici ori au trecut pe pierdere. Daca in T1 2018 toti emitentii inclusi astazi in BET au avut profit, anul acesta, 4 companii au trecut pe pierdere. La capitolul venituri, 13 emitenti au avut vanzari in crestere, in timp ce 3 societati si-au diminuat afacerile. Doua dintre societatile care au inregistrat venituri mai mici, Transgaz si Transelectrica, au fost influentate de scaderea tarifelor reglementate. OMV Petrom a avut in T1 2019 36,8% din veniturile totale ale companiilor din BET, in timp ce profitul a reprezentat 36,45%. Cea mai buna dinamica a veniturilor o regasim la Fondul Proprietatea (+38%), pe fondul evolutiei bune a titlurilor Petrom si a dividendelor incasate in ianuarie de la Alro. Conpet a avut cea mai buna evolutia a profitului net (+52%) urmata de Purcari Wineries (+46%).
Evolutie venituri si profit companii din BET T1 2019.pdf

Adunarile Generale ale Actionarilor au confirmat, in foarte mare masura, propunerile facute in convocatoarele aferente. In acest moment avem date concrete (cu exceptia Transgaz – care a reconvocat AGA cu aceeasi propunere de dividend) privind dividendele pe care le vor primi actionarii societatilor detinatori de actiuni la datele de inregistrare. Avem 4 emiteni cu randamente nete de peste 10% si nu mai putin de 10 emitenti cu randamente de peste 6%. Aceasta selectie este facuta printre societatile ce compun indicele BET-XT (25 de companii) si ea reflecta caracterul atractiv al pietei locale pentru cei care tintesc o politica de investitii bazata pe randamente ridicate ale dividendelor.
calendar dividende betxt.pdf

Cu ocazia Adunarilor Generale ale Actionarilor, in care se discuta rezultatele financiare aferente anului 2018, companiile supun atentiei si votului actionarilor Bugetul de Venituri si Cheltuieli pentru anul in curs. Acesta sintetizeaza asteptarile celor care conduc societatile listate in legatura cu performanta financiara a acestor societati. Reprezinta un reper important pentru investitori plecand de la ipoteza ca cei care propun aceste cifre cunosc foarte bine nu doar emitentul in cauza, dar si mediul economic in care acesta evolueaza.
Material BVC - BET 2019.pdf

Activul net total al SIF-urilor si al Fondului Proprietatea a urcat cu 358 milioane lei in primul trimestru din 2019, de la 18,23 miliarde lei la 18,59 miliarde lei. Toate SIF-urile au inregistrat cresteri ale activului net dupa primele trei luni, cel mai mare aport venind de la SIF Moldova (SIF2) unde activul net a urcat cu 95 milioane lei. Astfel, cele cinci SIF-uri au avut un surplus in activul net de 407 milioane lei. In cazul Fondului Proprietatea avem o scadere a activului net de 48 milioane lei.
SIF-uri la 31.03.2019.pdf