Editoriale

Cresterea dobanzii de referinta de catre FED a fost privita cu teama de mediul de afaceri (nu doar cel din America), motivele fiind numeroase. O parte a riscurilor le-am expus, de altfel, in urma cu putin timp. Si totusi, chiar daca motivele de teama sunt cat se poate de realiste, istoria ne arata o imagine complet diferita a lucrurilor, cel putin pe termen mediu.

In genere, se spune ca atunci cand sunt scaderi mari, atunci trebuie sa iti faci curaj sa cumperi. Baronul Rothschild spunea ca trebuie sa cumperi cand e sange pe strada, chiar daca este sangele tau. Cu alte cuvinte, chiar daca acum s-a intalat o deprimare in privinta investitiei in actiuni, generata de scaderile recente, ar trebui sa avem in vedere ca in aceste momente se pot naste oportunitati, pe care sigur, pe masura ce se acutizeaza presiunea pusa de vanzatori este din ce in ce mai greu sa le remarcam.

Anul curent a fost unul dificil pentru pietele financiare din Romania. Dificultatile au fost generate de catre un context volatil presarat cu multe evenimente mai putin asteptate. Pentru piata de capital romaneasca, anul 2015 cu siguranta nu a fost unul bun, un an pe care sa il regretam...

Devine din ce in ce mai evident ca in mai putin de doua saptamani, pe 16 decembrie, vom asista la prima crestere a dobanzii de referinta a FED dupa aproximativ un deceniu. Desi in septembrie aparusera multe voci care anticipau amanarea acestei masuri pana anul viitor sau chiar in 2017, declaratiile presedintelui FED si indicatorii macroeconomici publicati intre timp au dus probabilitatea unei cresteri de dobanda in aceasta luna la 70-75%.

La finalul lunii noiembrie, constatam ca am avut o noua luna apatica la Bursa, cu volume reduse si evolutii modeste ale indicilor bursieri. Schimbarea Guvernului a avut un efect sub asteptari, aceasta ???criza??? politica nefiind vizibila prin prisma volatilitatii cotatiilor actiunilor. Inchidem astfel luna cu un Guvern nou, tehnocrat, si care, ca orice schimbare, naste un usor optimism care speram sa fie mai vizibil in decembrie.